HSBC: Việt Nam vẫn dựa vào đòn bẩy tài chính

Năm ngoái, tổng dư nợ cho vay của nền kinh tế Hoa Kỳ chiếm khoảng 97% GDP, giảm mạnh so với mức 115% ở mức đỉnh điểm của năm 2010. Trong 10 năm qua (1991-2010), tốc độ tăng dư nợ cho vay hàng năm ổn định. Mức rất cao, với mức trung bình là 31%. Đây cũng là thời kỳ GDP tăng nhanh, bình quân hơn 7% / năm. Với sự phụ thuộc quá nhiều vào vốn tín dụng, tỷ trọng vốn đầu tư công cũng tăng mạnh, đạt 60% GDP vào năm 2011. Thực tế này cho các chuyên gia của HSBC biết rằng Việt Nam đã trải qua một khoảng thời gian. thời gian. Với sự trợ giúp của hiệu ứng đòn bẩy, tăng trưởng dài hạn là nhanh chóng.

HSBC ước tính tăng trưởng tín dụng năm nay khoảng 10%. Ảnh: Anh Quân

“Khi nền kinh tế đạt được tốc độ tăng trưởng quay vòng nhờ sử dụng một lượng lớn đòn bẩy tài chính, các doanh nghiệp nhà nước được hưởng tín dụng dễ dàng và hầu hết các công ty không đầu tư bất kỳ nỗ lực nào để tăng năng lực sản xuất. Năm 2011, chính phủ đã quyết định giảm đòn bẩy tài chính , Sự yếu kém của các khu vực kinh tế của đất nước và sự gia tăng các khoản nợ xấu, ”các tác giả báo cáo. Sự công nhận. Thực tế cho thấy, các giai đoạn tăng trưởng, vốn đầu tư tăng cao đã dẫn đến bong bóng đầu tư ra ngoài ngành của nhiều công ty, doanh nghiệp nhà nước.

Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục sử dụng đòn bẩy tài chính trong một thời gian nhưng sẽ có tỷ lệ tốt hơn, đặc biệt là khi Việt Nam cải cách mạnh mẽ hệ thống ngân hàng và hoạt động đầu tư của đất nước. Theo nhóm nghiên cứu, hiện nay tăng trưởng tín dụng thấp, nhưng tăng trưởng GDP thấp. không tệ. Sản xuất là một trong những nguyên nhân dẫn đến tăng trưởng kinh tế 5-5,5% trong những năm gần đây. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) đánh giá điều kiện sản xuất tại Việt Nam đang tăng trong 7 tháng qua, với mức lương, đơn đặt hàng mới và đơn hàng xuất khẩu đều tăng. Sự phục hồi của nhu cầu bên ngoài, đặc biệt là trong quý 4 sẽ khiến ngành sản xuất tăng trưởng nhanh hơn.

“Chúng tôi kỳ vọng rằng đến năm 2015, các dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài mới sẽ đến, hoạt động kinh doanh và sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục phát triển. Báo cáo của HSBC cho biết:” Tuy nhiên, điều cản trở Việt Nam đạt được hơn 7% tiềm năng tăng trưởng là nội hệ số. Những cải cách, đặc biệt là hệ thống ngân hàng chậm được triển khai, không đủ để tạo cho người ta ấn tượng về một tương lai tươi sáng, dẫn đến tiêu dùng nội địa chậm lại. Do đó, khi không có một lượng lớn tín dụng được bơm vào nền kinh tế, áp lực giá cả sẽ giảm bớt. Nếu loại trừ những biến động theo mùa về giá dịch vụ và các yếu tố thời tiết ảnh hưởng đến nguồn cung lương thực và giá dầu toàn cầu, những biến động này cũng sẽ dao động trong khoảng 4,5% đến 6,5%. -Thứ năm